club50plus.bg

Eвропейската Централна Банка отправи остри критики към Законодателните промени, касаещи инвестиции на парите от резервния пенсионен фонд в Държавни ценни книжа. ЕЦБ изказва опасения, че „предложеният инвестиционен режим може да изкриви домашните пазари за ценни книжа, включително първичните и вторични пазари за български правителствени ценни книжа",  предвид ограничения им размер.

По-рано миналата седмица БНБ определи плана като рискован. Централната банка посочи, че възможността пари от Сребърния фонд, който гарантира стабилността на пенсионната система , да се влагат в ценни книжа предразполага към увеличаване на рисковете, както за управлението на натрупаните до момента средства, така и за общата финансова стабилност на страната ни. Беше подчертано, че средствата в Сребърния фонд са част от международните валутни резерви и инвестирането на част от тях в активи вътре в страната автоматично би довело до понижението им и тези средства вече няма да бъдат третирани като международни резерви.

От пресофиса на МФ съобщиха, че финансовият министър Симеон Дянков е изпратил писмо до председателя на ЕЦБ Марио Драги с уверение, че инвестираните средства от Сребърния фонд ще се увеличават постепенно, като през настоящата 2012 г., фондът не може да инвестира повече от 30% от активите си в български ДЦК. Инвестиционното ограничение се увеличава стъпаловидно с 10% за всяка следваща година до 2017 г – подчертава министър Дянков.
Пълният текст на писмото може да се види на сайта на министреството.

................................

Коментар :

За онези, на които финансовите термини не говорят много,  изразът „увеличаване на рисковете, както за управлението на натрупаните до момента средства, така и за общата финансова стабилност на страната ни" има следното кратко тълкувание:

Ако част от натрупаните до момента средства се инвестират в български ДЦК, значителна част от тях може да бъде загубена в случай на финансова нестабилност на страната.
За справка - при замяната на гръцкия дълг във връзка със спасителната операция, гръцките пенсионни фондове бяха принудени да приемат, държаните от тях гръцки ценни книжа да бъдат обезценени с над 53%.

Общата финансова стабилност на страната ни може да бъде застрашена, ако средствата в Сребърния фонд вече не бъдат третирани като международни резерви. Намаляването на международните резерви влияе отрицателно на състоянието на валутния борд и на кредитния рейтинг на страната. Този ефект би бил отчасти неутрализиран, ако Министерството на финансите използва постъпленията от продажбата на ДЦК за погасяване на чуждестранния ни дълг по падажиращите еврооблигации.

Нашето заключение – танцът между институциите е част от опипване на почвата във връзка с намирането на оптималния начин да се погаси дълга по падажиращите еврооблигации. И в този смисъл, той е здравословен.